今年以来，券商发债融资热情显著升温。同花顺数据显示，今年以来，截至9月11日，券商已在境内发债募资1.12万亿元，同比增长66.18%。同时，还有多家券商近期获批发行大额债券，例如，9月11日，中信证券发布公告称，公司获批发行面值总额不超过600亿元的公司债。
30家券商发债均超百亿元
具体来看，截至9月11日，年内已有71家券商合计发行了600只债券，数量同比增长53.06%；合计募资1.12万亿元，同比增长66.18%。其中，券商已发行证券公司债320只，发行规模为6433.07亿元；发行证券公司次级债66只，发行规模为1091.79亿元；发行证券公司短期融资券214只，发行规模为3644.7亿元。
对于年内券商发债规模显著扩大的现象，巨丰投资首席投资顾问张翠霞对《证券日报》记者表示：“券商积极发债融资的核心驱动因素为业务扩张需求，今年以来，A股市场走势向好，交投活跃，为券商带来了丰富的业务机遇，同时券商行业竞争也进一步加剧，在此情况下，券商积极通过发债融资来补充流动资金、优化资本结构，有助于及时把握市场机遇，满足两融、自营等重资本业务的扩张需求。”
从单家券商的发债规模来看，有30家券商年内发债规模均在100亿元以上。其中，中国银河年内发债规模达989亿元，居于行业首位；其次是华泰证券，发债规模达857亿元；国泰海通、广发证券、招商证券、国信证券发债规模分别为742亿元、642.6亿元、577亿元、572亿元；中信证券、中信建投、平安证券发债规模也均超400亿元。
聚焦券商发债募资用途，主要包括偿还到期债务、补充流动资金、满足业务运营需要等。值得注意的是，今年以来，券商响应政策号召，踊跃发行科创债，募集资金用于通过股权、债券、基金投资等形式专项支持科技创新领域业务。数据显示，年内券商已发行49只科创债，发行规模合计达476.7亿元。其中，中信证券、招商证券、国泰海通分别已发行科创债97亿元、50亿元、39亿元。
低利率环境降低融资成本
“对于券商来说，相较其他融资方式而言，发债融资在成本、流程、灵活性等方面具备优势。”张翠霞进一步表示，当前市场利率较低，且债券利息支出可税前扣除，因此发行债券对券商而言实际融资成本较低；同时，相较于股权融资，发债融资不会对券商股东的股权造成稀释，能够避免控股权分散；此外，债券的种类和期限较为多元，发行流程更为快速便捷，灵活性更高，相较于股权融资，更适合券商短期流动性补充或特定业务扩张需求。
从发行成本来看，券商年内债券发行利率较去年同期进一步降低。数据显示，今年以来，券商发行证券公司债的平均利率为1.89%，低于去年同期的2.42%；发行证券公司次级债的平均利率为2.25%，低于去年同期的2.64%；发行证券公司短期融资券的平均利率为1.77%，低于去年同期的2.1%。
同时，券商也积极利用境外渠道进行融资。数据显示，今年以来，券商已在境外发行22只债券，合计募资规模达32.08亿美元，同比增长13.8%。由于境外发债对券商的规模及综合实力要求较高，发债主体主要为头部券商。年内，中信建投、国泰海通、广发证券境外发债募资规模分别为13.28亿美元、7.82亿美元、4.9亿美元，位居前列。
萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示：“作为资本密集型行业，券商具备旺盛的资本补充需求，对于单家券商而言，资本实力已成为影响其市场竞争力的重要因素之一。不过，在积极强化资本实力的同时，券商应注重提升资金使用效率，平衡好轻资本业务与重资本业务的发展，严控债务规模与财务杠杆风险，保障稳健发展，坚持走资本节约型、高质量发展道路。”
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